砸下12亿好意思元，百胜中国将从必胜客中国大陆商场的独家特准谋划商，变更为品牌通盘者。

6月16日晚，百胜中国（YUMC；09987.HK）书记，已与Yum!Brands（下称百胜环球）签署最终条约，以12亿好意思元现款对价收购必胜客品牌在中国大陆的通盘权。该往来瞻望将于2026年第三季度交割。

往来前，百胜中国系必胜客在中国大陆商场的独家特准谋划商，须就谋划必胜客业务向百胜环球支付特准谋划费。往来完成后，百胜中国将不消再支付该笔用度，而罢职了该等用度（扣除税项后）将径直增厚百胜中国的盈利。

在公布本次往来的同期，百胜中国对外在示，在知足特定系统销售额增长认识的前提下，肯德基中国将有契机赢得百胜环球提供的长达十余年的财务激发，以守旧并奖励其将来完毕更高的增长。

推出轻量级店型，上线卖咖啡、轻食与汉堡的新业态，比年来，在百胜中国的运作下，肯德基与必胜客在国内商场业态转变动作频出。而本次往来后，百胜中国或将赢得更大的业务空间。

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百胜环球甩职守

百胜环球总部位于好意思国，旗下运营着肯德基、塔可钟（TacoBell）、必胜客及HabitBurger&Grill四大品牌，在群众155个国度及地区谋划进步6.3万家餐厅。看成必胜客品牌买方的百胜中国，自2016年底从百胜环球分拆，先后在好意思国与香港两地上市。

在本次往来前，百胜中国事肯德基、必胜客与塔可钟三大品牌在中国大陆商场的独家特准谋划商。

把柄百胜中国此前与百胜环球达成的条约，百胜中国所领有的肯德基、必胜客的特准谋划权期限为50年（自2016年10月31日起算）；塔可钟的特准谋划权期限相似为50年（自2022年4月15日起算），上述授权均可自动续期50年。看成交换，百胜中国需按公司及加盟门店的系统销售净额的3%，向百胜环球支付特准谋划费。

这次百胜中国得以从必胜客品牌的“租客”升级为“业主”，主要系因为百胜环球对必胜客品牌的举座抛售动作。

比年来，百胜环球的必胜客业务举座阐扬欠佳。百胜环球财报流露，界限2025年，必胜客分部共计门店19974家，其中68%位于好意思国境外。2023年至2025年，必胜客的系统销售额从133.15亿好意思元抓续下滑至127.94亿好意思元。总营收从10.19亿好意思元举座下滑至10.13亿好意思元。合并时辰，必胜客的同店销售额增长率分辩为2%，-4%与-1%。

事迹欠佳的同期，必胜客对百胜环球的孝敬度也有限。2025年，百胜环球群众总营收为82.14亿好意思元，必胜客的收入占比为约12.33%。看成对比，肯德基与塔可钟的收入占比分辩为43.12%与37.68%。

早在2025年11月，百胜环球就运行了对必胜客的策略有筹画审查。其时，百胜环球CEO指出，世界杯(中国)公司将秉承不同的才能，包括但不限于出售必胜客业务。

而在本次往来中，百胜环球则将必胜客品牌出售给了两个主体。把柄和私募股权公司LongRangeCapital达成的条约条目，百胜环球以约15亿好意思元的价钱将必胜客通盘权（不含中国大陆商场）出售给LongRange。此外，百胜环球还有契机在2030年前赢得最高7500万好意思元的事迹对赌（earn-out）款项。必胜客中国大陆商场的通盘权则花落百胜中国。

上述往来完成后，扣除税费、交割调度款项及往来联系或有用度（不含事迹分红款），百胜环球瞻望可赢得约23亿好意思元的净收益。

免去近5亿元的授权费，必胜客中国不错省心服腾了

尽管必胜客群众事迹举座处于残障，但必胜客中国大陆商场（下称“必胜客中国”）却阐扬亮眼。

界限2026年3月31日，必胜客已在宇宙超1100个城镇开有4375家餐厅。2025年，必胜客中国收入约23亿好意思元，谋划利润为1.83亿好意思元。至2026年第一季度，必胜客中国的同店往来量已蛊卦第13个季度录得增长，且其餐厅利润率及谋划利润蛊卦第八个季度有所擢升。

把柄百胜中国的业务探讨，必胜客中国的门店将于2028年前增多至超6000家，并于2029年前完毕谋划利润较2024年翻倍。

比年来，必胜客中国先后推出必胜客WOW店、PIZZERIA与必胜汉堡业态。

其中，PIZZERIA店的定位为必胜客旗下高端意式披萨体验门店。必胜客WOW店面积小于老例门店，单店投资额法例在65万至85万元。通过推出小份量菜品的表情，必胜客WOW店以东说念主均30元波折的耗尽价位，布局一东说念主食场景。必胜汉堡则主打一东说念主食汉堡，客单价约为40元。该品牌新店多由原有必胜客门店蜕变而来，秉承“店中店”式开店策略。当今，必胜客WOW店与必胜汉堡的门店数目分辩为近400家与超150家。

往来公告流露，2024年与2025年，就在中国大陆谋划必胜客业务，百胜中国向百胜环球鄙俗的特准谋划费分辩为4.78亿元和4.94亿元。关于百胜中国而言，收购必胜客中国的通盘权，将权臣提高其利润空间与业务生动性。

“成为品牌通盘者将赋予咱们更大的策略生动性，使咱们大要在菜单、门店样式、新模块及运营搞定等方面抓续鼓吹转变。”关于这次往来，百胜中国首席施行官屈翠容示意。

界限2026年一季度末，肯德基中国领有13454家餐厅。2025年，肯德基中国总收入为88.71亿好意思元，在百胜中国总收入的比重进步75%，谋划利润为12.85亿好意思元。

与必胜客中国雷同，比年來，肯德基中国通过肯悦咖啡与KPRO（肯律轻食）两大子品牌，霸占连锁咖啡与轻食赛说念。界限第一季度末，肯悦咖啡门店已超2600家，KPRO门店数目则进步280家。

来自品牌授权方的激发世界杯(中国)，或将进一步加快肯德基中国的业务渗入秩序。